L'or des fous - Couverture souple

Tett, Gillian

3,88

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Couverture souple

ISBN 10 : 2914569661 ISBN 13 : 9782914569668

Editeur : JARDIN LIVRES, 2013

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Au milieu des ann�es 90, au bord d'une luxueuse plage de Floride, un petit groupe de jeunes banquiers dipl�m�s en �conomie ou en math�matiques de la JP Morgan (parmi lesquels la jeune Anglaise Blythe Masters) se r�unit pour inventer de nouveaux produits financiers bas�s sur les cr�dits d�riv�s. Au cours de ce s�minaire sera invent� le Credit Default Swap (permutation de l'impay�), aussi r�volutionnaire que destructeur, et qui permettra aux banques de pr�ter de l'argent � l'infini pendant 15 ans sans se soucier du risque d'impay�s. Dans cet ouvrage incroyablement visionnaire, Gillian Tett, la journaliste vedette du Financial Times, raconte pas � pas l'encha�nement des �v�nements tels qu'ils ont �t� v�cus en interne au sein de la JP Morgan depuis l'invention des Credit Default Swaps en 1994 jusqu'� l'effondrement de Wall Street le 29 septembre 2008 qui se soldera par des faillites bancaires � la cha�ne. Un livre litt�ralement proche d'un thriller, qui nous montre comment la cupidit� des banquiers a sci� la branche sur laquelle ils �taient tranquillement assis.

Les informations fournies dans la section � Synopsis � peuvent faire r�f�rence � une autre �dition de ce titre.

Extrait :

Extrait de la pr�face

Les banquiers �taient-ils devenus fous ? Aveugles ? Diaboliques ? Ou bien �taient-ils tout bonnement cupides ? Soyons clairs, notre histoire a connu son lot de p�riodes prosp�res et de faillites. Les cracks boursiers sont presque aussi anciens que l'invention de l'argent lui-m�me. Mais la crise que nous traversons actuellement se distingue d autant plus qu'elle est vaste. Les �conomistes estiment que les pertes totales pourraient se chiffrer entre deux mille et quatre mille milliards de dollars, une somme qui est similaire � la valeur du produit int�rieur brut de la Grande-Bretagne. Plus surprenant encore, ce d�sastre �tait voulu. A la diff�rence de nombreuses crises du syst�me bancaire, celle-ci n'a pas �t� provoqu�e par une guerre, une r�cession g�n�ralis�e ou un choc �conomique venu de l'ext�rieur. Le syst�me financier s'est effondr� sur lui-m�me apparemment sans crier gare selon de nombreux observateurs. Tandis que les usagers/consommateurs, les hommes politiques, ceux qui pensent tout savoir sur tout et jusqu'aux financiers eux-m�mes se penchent sur ce naufrage, la question que nous devons nous poser est la suivante : pourquoi ? Pourquoi les banquiers, les r�gulateurs et les agences de change ont-ils oeuvr� ensemble pour �laborer et mettre en marche un syst�me qui �tait vou� � l'�chec ? N'ont-ils pas su en voir les d�fauts ou bien n'ont-ils pas voulu les prendre en consid�ration ?

La question essentielle qui se pose aujourd'hui est de savoir comment la catastrophe s'est produite. Tout a commenc� au sein d'un petit groupe de banquiers autrefois li�s � JP Morgan, le pilier symbolique s'il en est du milieu bancaire. Dans les ann�es 90, ils ont d�velopp� une gamme de produits innovants comme par exemple les CDS et les CDO qui deviendront plus tard les d�riv�s de cr�dit. Les concepts de l'�quipe Morgan se sont r�pandus et transform�s dans l'�conomie mondiale tout enti�re. Ils se sont trouv�s confront�s aux autres innovations qui avaient cours dans la finance immobili�re. Tout cela a jou� un r�le capital � la fois au niveau du cr�dit et de l'explosion qui a suivi. Les membres de l'�quipe JP Morgan ne sont pas les r�els inventeurs des d�riv�s de cr�dit. Mais le fait que leurs produits sp�cifiques aient comport� beaucoup plus de risques au niveau bancaire � l'�chelle mondiale donne un �clairage tr�s pr�cis sur la crise. Il est �galement r�v�lateur de savoir ce que les banquiers de JP Morgan (et plus tard JP Morgan Chase) n'ont pas fait lorsque leurs id�es se sont retrouv�es happ�es par la folie d'un march� encore plus tentaculaire.

L'histoire de la formidable explosion du cr�dit et de sa faillite n'est en aucun cas une �pop�e qui peut �tre clairement attribu�e � quelques individus avides ou diaboliques. Elle raconte comment un syst�me financier global a d�rap� � cause de mauvaises incitations au rendement dans les banques, les fonds d'investissements, les agences de notation, et cela avec des structures de r�gulation perverties et un manque de vigilance. On comprend mieux toute l'affaire en observant les faiblesses de l'�tre humain et en analysant l'aspect �conomique ou financier.

Pendant que beaucoup de banquiers avides jouent � l'�vidence un r�le essentiel dans cette trag�die et sans doute aussi d'autres hommes fous et dangereux, le v�ritable drame c'est que beaucoup de ceux qui ont �t� balay�s dans |a tourmente n'agissaient pas d�lib�r�ment pour de mauvaises raisons.

Bien au contraire, dans le cas de l'�quipe de JP Morgan sur laquelle repose le fondement de toute l'histoire, elle a d�velopp� au d�part ses id�es de produits d�riv�s parce qu'elle �tait convaincue de leur bien-fond� pour le syst�me financier (�videmment aussi pour leur banque et les bonus que cela allait engendrer pour elle). Aujourd'hui encore, certains des outils et des innovations qui ont �t� d�velopp�s pendant l'essor du cr�dit pourraient �tre consid�r�s comme ayant une valeur potentielle dans le monde de la finance du XXIe si�cle.

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