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Fusions et acquisitions en Europe: Analyse comparative entre le Royaume-Uni et l'Europe continentale - Couverture souple

Mateev, Miroslav

 
9786209606816: Fusions et acquisitions en Europe: Analyse comparative entre le Royaume-Uni et l'Europe continentale

Synopsis

Malgré l'importance croissante de l'Europe sur le marché mondial des fusions-acquisitions, les recherches empiriques sur les effets des acquisitions européennes sur la valeur restent limitées à ce jour. La plupart des recherches antérieures sur les activités de fusion-acquisition se concentrent sur les marchés américain et britannique. Les tendances en matière de fusion-acquisition en Europe continentale sont beaucoup moins étudiées dans la littérature empirique. Par rapport aux États-Unis et au Royaume-Uni, les entreprises d'Europe continentale se caractérisent par une protection des investisseurs plus faible et des marchés de capitaux moins développés (LaPorta et al., 1998), ainsi que par une structure de propriété plus concentrée (Faccio et Lang, 2002). L'analyse présentée dans cet ouvrage aborde les différences potentielles entre le marché anglo-américain et le marché européen continental en matière de contrôle des entreprises. Nous étudions les différences entre l'Europe continentale et le Royaume-Uni en termes d'effets de richesse à partir d'un large échantillon de 2 823 opérations de rachat annoncées entre 2002 et 2010. Nous nous demandons si les fusions et acquisitions (F&A) européennes créent plus de valeur pour les actionnaires de la société cible que pour ceux de la société acquéreuse, et pourquoi les acquéreurs paient des primes plus élevées dans le cadre d'acquisitions transfrontalières que dans le cadre d'acquisitions nationales.

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